Formal:
* Profitez bien du cadeau! (This is the most common and literal translation)
* Je vous souhaite de profiter pleinement de votre cadeau. (I wish you to fully enjoy your gift)
Informal:
* Profite bien du cadeau! (Enjoy the gift!)
* Bonne utilisation du cadeau! (Have fun with the gift!)
More specific:
* J'espère que ce cadeau vous plaira. (I hope you like this gift)
* J'espère que vous trouverez ce cadeau utile/agréable. (I hope you find this gift useful/pleasant)
The best option depends on your relationship with the recipient and the tone you want to convey.